20 mal so viel Kapital
13. Juni 2008 von Peter
Vor kurzem habe ich mir hier einige Gedanken zu den kräftig steigenden Preisen bei Lebensmitteln und Sprit gemacht. Während einige noch immer sinnlose Grabenkämpfe führen ob nun Spekulation für die Preisexplosion verantwortlich ist oder nicht, finden sich in der BusinessWeek der letzten Woche Fakten die für Spekulation aber gegen Manipulation sprechen.
In the past five years investment in index funds tied to commodities has grown from $13 billion to $260 billion. More than 630 energy hedge funds are placing bets, up from just 180 in 2004, according to Peter C. Fusaro, founder of the Energy Hedge Fund Center, a trading information Web site.
Futures contract traders on the IntercontinentalExchange (ICE) made bets on oil with a total paper value of $8 trillion in 2007, up from $1.7 trillion in 2005, according to U.S. Securities & Exchange Commission filings. Over the same period the volume of futures contracts traded on the New York Mercantile Exchange more than doubled, although dollar figures aren’t available. The over-the-counter market is even larger but difficult to measure.
Wer angesichts solcher Zahlen noch immer davon spricht, dass Spekulation nichts mit der Preissteigerung zu tun hat – sorry, aber wenn sich ein Marktsegement innerhalb von fünf Jahren verzwanzigfacht muss das auch Auswirkungen haben, vor allem wenn der Ölmarkt nach etwas anderen Spielregeln läuft.
In most markets, skyrocketing prices would result in increased supply and decreased demand. That would cause prices to ease. But the oil market isn’t working that way. Supply is essentially fixed in the short term because it takes years to find new fields and bring them online. Demand, meanwhile, is also essentially fixed, since there is no ready substitute for gasoline, diesel, and jet fuel. Flush with cash from investors of all stripes, traders observing these conditions have bid prices up and up.
Trotzdem werden die Verschwörungstheorien nicht abreissen, prognostizieren auch die Autoren:
It’s hard to calibrate the influence of speculation because most of the oil market is unregulated. That murkiness almost guarantees that conspiracy theories will continue to proliferate.
